有位经验丰富的投资界前辈说，美元和石油都在涨，一定有一个是假的（因为石油是用美元定价的）。但从过去50年的周期来看，这种现象是真实存在的。
上世纪70年代以来，每当石油价格与美元指数上升周期重叠时，中东局势都出现了震荡，历史正在重演！？
经济相互依赖，既可以促进和平，也可以引发冲突。问题的关键在于，相互依赖的领域。如果是在非国家安全领域，经济相互依赖将有助于促进和平。如果是在国家安全领域，那对外依赖度的提高会增加一个国家的不安全感，从而提高彼此冲突的可能性。而石油，就是关系到能源安全与国家安全的重要元素。本文基于历史和实证的角度，考察石油价格波动对中国宏观经济，如通胀、GDP等的影响，以及有可能产生的连锁反应。
一、能源与权力的错配产生了石油政治
1859年，美国人德雷克“上尉”在宾夕法尼亚州首次使用现代技术开采出石油，标志着现代石油工业的开始。19世纪末与20世纪初，石油已被广泛运用于轮船和汽车之上，成为机器动力的主要能源。伴随着科技革命，机器大工业取代手工业生产，工业实力成为一个国家“硬实力”的主要组成部分。石油的战略价值随即显现，寻求稳定的石油供应成为各个国家的重要目标之一。无论是一战时同盟国对罗马尼亚的进攻，还是二战时德国对苏联南部的进攻和对伊朗的渗透，或者是日本对印尼的占领，以及二战后西方国家对中东地区的干预，目的都是控制当地是石油，保障国家能源安全。
著名的国际政治学者罗伯特•基欧汉认为，石油是国际合作的中心商品，是美国霸权赖以存在的基础，它的重要性甚至要高于货币和金融。正因为如此，美国不得不努力构建有益于自身的石油秩序，通过进多种方式对世界重要石油生产国进行渗透。但是，随着二战后民族运动的兴起，独立后的石油生产国希望通过加强内部合作，垄断石油供给，获取经济利益和外交话语权。冲突随即产生。
图1表示的是全球石油进出口网络。根据2016年的数据，石油出口量排名为：沙特阿拉伯、伊拉克、俄罗斯联邦、阿联酋和加拿大；石油进口排名为：中国、美国、印度、日本和韩国。进口国的排名与经济实力有较高的匹配，但出口国却集中在中东、俄罗斯、非洲或者是拉丁美洲这些地区。2015年以前，美国长期占据石油进口第一大国的位置。但从2016年开始，中国反超美国，成为世界第一大石油进口国，当年进口量3.75亿吨，且进口依赖度高达70%。正是能源与权力分配不均的状况，导致了石油危机的周期性爆发。
对于中国，从2017年最新的数据看，中国进口石油主要来源于俄罗斯、沙特阿拉伯、安哥拉和伊朗等。美国在5月份已经退出伊朗核协议，8月份又发布了对伊朗制裁的声明。声明称，对伊朗能源部门的制裁于11月5号开始生效，措施可能就包括石油禁运。另外，美国与俄国的关系也面临较多不确定性。除此之外，叙利亚问题也可能使得中东政局不稳。总之，中美贸易纠纷不断升级的当下，不论是从宏观经济，还是从能源安全角度来说，石油问题都是关系到中国能否协调好内外均衡的关键要素。
图1: 2016年全球石油“相互依赖”网络
数据来源：联合国
二、地缘政治、美元周期与石油价格
地缘政治事件通过影响供求关系，影响石油价格。同时，由于石油以美元来定价，美元的强弱也是影响石油价格的重要因素，而影响美元指数的因素又包括美国经济、通胀和利率的相对走势。
一般来说，美元是原油的“镜像”，美元上涨与原油价格下跌是联系在一起的。但历史上也存在美元与原油价格同步上升的时期。从图2可以看出，几乎每一次牵涉到重要石油生产国的地缘冲突事件——1973年第一次石油危机（图表未显示），1979年第二次石油危机和1990年海湾战争，都会引发石油价格和美元指数同步上升。只是，二者上升的逻辑是不一样的。前者源于供给冲击，后者则更多的是因为避险情绪、美国宏观经济的基本面，以及美联储货币政策的影响。油价上升和强势美元，对于新兴市场的石油净进口国来说，是双重冲击。一方面，油价上升或引发输入型通胀，同时还会消耗更多的外汇储备。美元升值的另一面，是本国主权货币的贬值。如果市场形成一致性预期，将诱致资本流出，影响国内资产价格稳定。而且，本币贬值与进口成本增加还形成了一个负反馈循环。
图2：美元指数与石油价格同步上升期，与地缘政治事件重叠
第一次石油危机
1973年10月6日午后两点，埃及和叙利亚分别从南北两个方向同时向以色列发起进攻，第四次中东战争爆发。此时正值美苏冷战之际，叙利亚和以色列的背后，分别是苏联和美国。苏联的战略目标是将美国逐出中东，同时还要阻止埃及与美国结盟。而美国既要支持以色列，又要照顾阿拉伯国家的尊严，确保其石油供应。当时一位美国官员说，最好的结果是，“以色列获胜，但在战争中被打的鼻青脸肿。”战争持续了两个星期，美苏双方促成了联合国下达停火决议，24日正式生效。
图3: 百年原油价格走势与地缘政治风险
数据来源：Wind，东方证券
数据说明：1910-1944年采用美国国内初次采购原油平均价格、1945-1983年采用阿拉伯轻质原油的塔驽拉港离岸(FOB)牌价，1984至今采用布伦特DTD价格。
10月8日，即战争的第3天，是西方石油公司代表与OPEC产油国在维也纳就石油价格进行谈判的日子。石油生产国的目的是提高油价，国际石油公司正好相反，他们想压低油价。OPEC的代表们表示，要将每桶石油的价格从3美元加到6美元，涨幅100%。而石油公司只希望加45美分，涨幅15%。谈判不到一星期就破裂了。
16日，OPEC谈判小组在科威特集会，单方面宣布将每桶石油价格从3.011美元提高到5.119美元，增幅70%。17日，阿拉伯产油国继续讨论，决定以9月的产油量为参考，每个月削减5%的产量，直到以色列从1967年占领的阿拉伯土地上撤军。19日，美国国会通过了向以色列提供22亿美元的紧急军事援助法案，激怒了费萨尔国王，沙特立即宣布对美国实行石油禁运，同时削减10%的石油产量，第2日又将其变更为20%。紧随其后，共有10个阿拉伯国家宣布对美国实施石油禁运。至此，第一次石油危机全面爆发，原油价格从1973年的每桶不到3美元涨到1974年的13美元，涨幅超过300%，高峰时超过20美元。
阿以战争、提价、禁运和减产促成的第一次石油危机，直到1974年3月18日，阿拉伯国家才宣布结束对美国的禁运。国际石油秩序完成了转换，产油国开始了当家作主的日子。但是，风筝的那根线仍然掌握在美国手里，那就是美元。从此，全球化的博弈就多了一个石油的维度。
第二次石油危机
1977年4月，美国中央情报局发表了一份能源报告，称OPEC和苏联的可探明石油储量将在1985年前后触顶，之后，石油将供不应求。1年后，洛克菲勒基金会也发布了一份类似的能源报告，称“世界将逐渐经历石油长期紧张的局面。”这为石油价格上涨奠定了理性和感性的基础。发酵于1978年的伊朗伊斯兰革命成为点燃油价飞涨和第二次石油危机的导火索。
1950年代初，摩萨台领导的石油国有化运动失败后，巴列维重新掌权，积极寻求美国的支持，开启了类似于土耳其“凯末尔革命”的进程，在伊朗推行西方化和世俗化的国策。这激起了伊朗民众的强烈反对，他们认为巴列维是美国的代理人和傀儡。巴列维政权一直不稳定。自70年代油价上涨以来，巴列维将大量石油收入用于向美国购买一切能够买得到的军事装备，以镇压国内的反叛运动。由于石油收入均流向了少数利益集团，两极分化日益严重，伊朗国内不满情绪日益高涨。政府实施高压措施，秘密警察萨瓦克（Savak）对异见分子进行迫害。而此时，担任美国总统的卡特，推行人权外交，开始疏远与伊朗的关系，并对伊朗施压。巴列维政权危在旦夕。
