等待黄光裕

“黄光裕出狱”与“谷歌返华”、“索尼倒闭”并列为媒体定期炒作的三大话题。从2008年11月23日被警方带走,黄光裕失去自由已整整十年。由于获得两次共21个月减刑,他出狱的日子肯定不会晚于2021年2月16日(那时他52岁)。

事实上,刑期过半即可申请假释,而且理论上还有一次减刑机会,此外年满50岁(出生于1969年)申请保外就医也有一定成功概率。

黄光裕2019年出狱不是没有可能,横竖不会坐到2021年。

等待黄光裕

国美集团创始人 黄光裕

2017是国美的而立之年,离开“父亲”已经十年,国美还好吗?

十年了,人们对黄光裕的印象或许有所淡忘,只记得他年纪轻轻就成为中国首富。预判黄光裕归来后国美的走向,有必要先了解他以往的行事风格。

美苏争霸中的“陆战”

当年家电“新零售”领域的两个“超级大国”是国美和苏宁,分踞上海、北京的永乐、大中只能跻身第二阵营。陆战(即门店对垒)是主战场。旧年往事不必细说,只从经典的“南京新街口之战”就可窥见当年战事之激烈。

南京是苏宁的大本营,约六成营收来自于此。黄光裕志在必得却忍到全国布局完毕才发起“收官之战”。苏宁早已戒备,秣马厉兵严阵以待。

2005年,国美南京第一店——新街口店开业时,“超级大国”间的对撞就发生了。

2005年7月23日零点,10多万市民挥舞钞票“喜迎”国美开业大促,五分钟后玻璃大门被挤破,当天“打扫战场”被挤丢的鞋子装满好几个大纸箱。

新街口方寸之地,苏宁、五星、国美门店三足鼎立,消费者步行不到100米就可货比三家。当他们转第二圈时会发现同品牌的同款商品价格又降了,因为各家会不断根据对手的价格调整自己的价格。据业内人士估算,国美介入后南京家电市场价格跌了十几个百分点。#龙战于野,其血玄黄#

除了短兵相接的地面战,双方首脑还频频隔空喊话。“价格屠夫”黄光裕声称要为南京消费者“当两年搬运工”,“两个月内在南京连开六家”。张近东放话“用常规武器打,谁也打不死谁;用核武器打,你死我也死”。

互联网圈不乏打法凶悍的角色,补贴、扫街、切客……烧钱速度超过当年“美苏争霸”。但调动“地面部队”展开大规模阵地战的勇气、魄力和经验,新秀们不如黄光裕、张近东两位老师。


美苏争霸中的“空战”

空战是发生在资本层面的角逐。

苏宁走的是“正途”,凭业绩直取A股市场。2004年7月21日,苏宁在深圳中小板上市(代码002024.SZ),募集资金4亿元。

国美则上演了一出“无间道”,在大陆、香港同时“找壳”。2000年12月,黄光裕用鹏润大厦只付了1000万港元首付的三套房,换取香港主市上市公司京华自动化(代码0493.HK)16%股权及1200万港元现金,成为第二大股东(第一大股东持有22%);2002年3月,黄光裕斥资1.35亿认购新股,成为第一大股东;2004年4月,黄光裕将国美电器65%股权注入上市公司;2006年8月,将国美电器其余35%股权作价70亿港元置入上市公司;2016年1月,国美电器之外的500多间门店被注入上市公司。

从2000年12月下手算起,国美整体上市用了15年,有多方面的原因。比如曾经的举棋不定(在大陆还是香港借壳),法规限制(香港市场要求新晋大股24个月不得注入资产,大陆曾要求外资在零售企业占股比例不得高于65%)。但黄光裕本人对资本市场规则不熟悉,走了不该走的弯路是不争的事实。

国美上市路不仅耗时长还有硬伤,本文对这个话题不展开了。一些财经媒体惊呼“黄光裕财技令人眼缭乱”,笔者当年点评国美上市时曾说没头苍蝇飞起来也令人眼花缭乱。

黄光裕文化程度不高却善于学习和总结,更重要的是敢于冒险。尽管上市之路走得磕磕绊绊,最终的资本运营成效却可与梁建章比肩。

2006年11月,国美电器以52.7亿港元收购永乐,一举拿下上海市场主导权。2007年末,国美集团以36亿人民币收购大中,巩固了北京市场。这两宗并购可与携程吞并艺龙、去哪儿网媲美。

收购大中电器的过程极富戏剧性,且体现出黄光裕的性格。当时苏宁、国美都看上了大中,黄光裕对张大中说不管苏宁出多少钱我都加价20%。苏宁经过辛苦的尽职调查和艰难的谈判,把收购价格定在了30亿。黄光裕二话不说,直接出价36亿。

在资本层面,苏宁上市干净漂亮,但黄光裕不按常理出牌,连续拿下永乐、大中,双方还是平手。


规模掉队

2008年,国美、苏宁营收分别为459亿和499亿,国美相当于苏宁的92%。2010年,国美营收规模跌至苏宁的74%,与黄光裕离开有一定关系。但这年财报封面仍然印着“全面领先”。

2016年,国美完成整体上市,从4月1日起500多家门店业绩被并入报表,全年交易总额(GMV)和营收的同比增幅分别为31.05%和18.73%。

等待黄光裕

2017年国美营收715.7亿,相当于苏宁的38%。2018年前三季,国美营收510亿,相当于苏宁的29%。

2010年以来,国美只有一个财年营收增速高于苏宁(因并购500多间门店)。2017年国美营收同比下降6.7%,2018年前三季下降11.2%。同期,苏宁营收同比增幅分别为26.5%和31.5%,与国美分道扬镳。

等待黄光裕

​国美显然掉队了。


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